“天价离婚案”后实控人减持！连续两年增收不增利 光刻胶龙头如何提振投资者信心？

7月5日，彤程新材发布公告称，持股15.13%的股东Virgin Holdings Limited，因自身资金需求，拟减持不超过1000万股，即不超过公司总股本的1.68%。

(资料图片仅供参考)

天眼查信息显示，Virgin Holdings Limited是彤程新材实控人Zhang Ning（张宁）100%控制的企业。值得注意的是，该实控人张宁刚刚因在一个多月前宣布离婚，男方“净身出户”而备受关注。

消息发出后，便引起了投资者的担忧。7月5日，彤程新材股票低开低走，截至当日收盘日内跌幅达5.41%。在7月6日小幅回升0.5%后，7日开盘，彤程新材股价再度下跌，截至午间收盘，彤程新材最新股价为31.38元/股，日内跌幅1.88%，盘中最低跌至30.95元/股，创今年以来新低。

针对本次减持，彤程新材证券部工作人员向《华夏时报》记者表示，减持是股东因个人原因做出的决定，不会对公司控制权或日常经营造成影响。

实控人离婚后减持

根据公告，本次减持采取集中竞价交易方式的，自公告披露之日起15个交易日后的6个月内实施，在任意连续90日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的1%；采取大宗交易方式的，自公告披露之日起3个交易日后的6个月内实施，在任意连续90日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的2%。减持价格按市场价格确定，若计划减持期间有派息、送股、资本公积金转增股本、配股、可转债转股等股份变动事项，拟减持股份数量和比例将相应进行调整。

彤程新材表示，本次减持股份计划系Virgin Holdings Limited根据自身资金需求自主决定，在减持期间内，Virgin Holdings Limited将根据市场情况、公司股价情况等情形决定是否实施本次股份减持计划，减持价格、实际减持数量等存在不确定性。

在宣布减持的一个多月前，5月24日彤程新材发布公告称，近日公司收到实际控制人Zhang Ning女士与Liu Dong Sheng（刘冬生）先生的通知，获悉Zhang Ning女士与Liu Dong Sheng先生签订了《协议书》，并经法院调解后离婚。记者了解到，Zhang Ning与Liu Dong Sheng均为加拿大国籍。

本次实际控制人变更前，Zhang Ning女士为公司董事长，合计持有公司64.66%股权。Liu Dong Sheng仅持有维珍控股0.1%的股权。离婚后，Liu Dong Sheng将0.1%的股份转让给Zhang Ning。

根据《协议书》的约定，双方通过直接、间接等方式持有的公司全部股权及收益均归Zhang Ning所有，Liu Dong Sheng无条件配合Zhang Ning办理交付（与该股权有关的全部信息、证照、印鉴、账号、密码、资料等）、变更过户。随后签署了《一致行动协议之解除协议》，双方解除一致行动关系。即Zhang Ning女士直接持有公司0.14%股权，通过彤程投资持有公司49.41%的股权，通过维珍控股持有公司15.11%的股权，仍然合计持有公司64.66%股权，Zhang Ning女士依然为公司实际控制人，彤程投资仍为公司控股股东。Liu Dong Sheng先生不再持有公司股权，不再是控股股东的一致行动人，不再被认定为公司实际控制人。

5月25日，彤程新材收盘报36.55元/股，市值达217.88亿元，以此计算，Zhang Ning 所持64.66%的股份对应市值高达140.88亿元。

据悉，Liu Dong Sheng此前曾在彤程有限担任公司副总裁，但自2013年1月起，Liu Dong Sheng便不再于公司及其控股子公司处担任任何执行具体事务之职务，并不再参与上市公司的日常经营。值得一提的是，2023新财500富人榜显示，彤程新材的张宁家族以118.6亿元财富位居该榜单第326位。在最新胡润百富榜中也有张宁、刘冬生的身影。

近期A股市场离婚案频现，对此北京市京师律师事务所律师孟博向《华夏时报》记者表示，上市公司实际控制人或大股东离婚，通常会涉及夫妻共同财产，尤其是所持公司股票的分割问题。还可能会影响到控股权的稳定性。司法实践中，上市公司实际控制人或大股东离婚导致上市公司股价受到影响、上市公司实际控制人发生变化等情况，也时有发生。

对此，彤程新材表示，实控人离婚不会影响公司经营的稳定性，不会引起管理层变动，亦不会影响独立性和持续经营能力。但刚刚宣布离婚就减持，让不少彤程新材的投资者感到担忧，其投资者在交流平台纷纷表示“离婚+减持，全部都是利空消息。”

对此，一位资本市场资深从业人士向《华夏时报》记者表示，根据相关规定，上市公司大股东、董监高计划减持股份，必须预先披露减持计划、减持比例等相关信息。彤程新材实控人一个多月前离婚，此次是实控人本人减持，而非实控人配偶，其配偶也不在上市公司持股，因此，并不应该理解为“离婚式减持”。

连续两年增收不增利

如何消除减持质疑、提振市场信心，成为彤程新材的一道必答题。

天眼查信息显示，彤程新材成立于2008年，于2018年登陆A股市场，主营业务为新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务，主要业务板块包括电子材料、汽车/轮胎用特种材料、全生物降解材料三方面。目前，彤程新材已经发展成为我国光刻胶龙头企业。在国际贸易摩擦背景下，半导体集成电路、显示面板等关键材料自主供给迫在眉睫，相关电子材料需求量呈现快速增长的态势。2022年，彤程新材半导体光刻胶业务实现营业收入1.77亿元，同比增长53.48%。

一位TMT行业分析师向《华夏时报》记者表示，光刻胶是光刻环节关键耗材，而光刻是半导体加工中最重要的工艺之一，决定着芯片的最小特征尺寸。光刻占芯片制造时间的40%—50%，占其总成本的30%。目前，国产替代产品需求量极大。

但在整体业绩方面，彤程新材已连续两年增收不增利。数据显示，2021年至2022年，彤程新材营收分别为23.2亿元和25亿元，分别同比增长13.42%和7.74%；同期归母净利为3.27亿元、2.98亿元，分别同比下降20.44%、8.71%。

将时间拉长来看，2019年至2022年，彤程新材毛利率从34.70%降到23.99%，四年间下降了近10个百分点。净利率也从14.5%降到了11.23%。截至2022年末，彤程新材总负债达到37.19亿元，为近年新高。资产负债率也持续增长，从2019年的40.99%上涨至2022年的54.20%。

2023年一季度，彤程新材业绩向好。数据显示，今年一季度，彤程新材营收为6.65亿元，同比大涨16.35%；归母净利润为8284.01万元，同比增长15.05%。但在业绩上涨的情况下，彤程新材的股价却相对低迷，近三个月始终处于震荡下跌的状态，截至今日午盘最新股价为31.38元/股，较2021年7月触摸的高点78元/股已经腰斩。

对此，IPG中国首席经济学家柏文喜向《华夏时报》记者表示，为了提振投资者信心，企业不仅需要稳定地提升业绩和盈利能力，向投资者展示公司的实力和潜力。还需要提供透明的信息披露，强化公司治理，加强与投资者的沟通，回应投资者的关切和质疑，解答投资者的疑虑，建立良好的沟通和互信机制。此外也需要企业加强企业社会责任，积极参与公益事业和环境保护，树立良好的企业形象，提升投资者对公司的认可和信任。

（文章来源：华夏时报）

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